國際投資機構高度評價(jià)2017年中國經(jīng)濟數據 
海外投資者看好中國經(jīng)濟新氣質(zhì)

各大機構在積極評論中國經(jīng)濟增長(cháng)韌性的同時(shí)，對于中國經(jīng)濟的新氣質(zhì)和未來(lái)發(fā)展趨勢予以高度評價(jià)。隨著(zhù)中國經(jīng)濟基本面持續走強，預計中國政府將加速落實(shí)中央經(jīng)濟工作會(huì )議中設定的相關(guān)經(jīng)濟改革計劃，投資者未來(lái)可以密切關(guān)注今年兩會(huì )公布的政策細節

日前，中國公布的2017年經(jīng)濟數據，引發(fā)了海外投資者的密切關(guān)注。各大機構在積極評論中國經(jīng)濟增長(cháng)韌性的同時(shí)，對于中國經(jīng)濟的新氣質(zhì)和未來(lái)發(fā)展趨勢予以高度評價(jià)。

渣打銀行全球研究部發(fā)布報告表示，在歷經(jīng)6年多的持續增速放緩之后，2017年中國經(jīng)濟實(shí)現了再加速。值得關(guān)注的是，中國經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力中三分之二來(lái)自消費，消費也已經(jīng)取代投資成為中國經(jīng)濟的最主要動(dòng)力。鑒于當前中國勞動(dòng)力市場(chǎng)持續改善、居民收入增速不斷提升和消費信心空前高漲，2018年居民消費仍將強勢增長(cháng)，保持經(jīng)濟增長(cháng)主要動(dòng)力的地位。

渣打認為，中國政府的經(jīng)濟再平衡政策框架已經(jīng)開(kāi)始深度影響企業(yè)的投資行為模式。2017年四季度，固定資產(chǎn)投資，尤其是制造業(yè)投資方面曙光顯現，投資加速明顯。鑒于近期中國工業(yè)企業(yè)利潤強勢反彈和產(chǎn)能利用率不斷提升，預計2018年制造業(yè)企業(yè)投資還將進(jìn)一步加速。渣打強調，受到政府社會(huì )開(kāi)支和居民消費的刺激，中國企業(yè)在醫療、教育、文化產(chǎn)業(yè)等新興領(lǐng)域的投資持續保持兩位數增長(cháng)。

國際經(jīng)濟分析機構?？怂菇?jīng)濟研究公司表示，此前投資者擔憂(yōu)在2017年四季度環(huán)保和產(chǎn)能壓縮壓力加大的情況下，中國經(jīng)濟可能出現大規模下滑。然而，四季度中國經(jīng)濟數據在上述挑戰下仍然保持了與三季度一致的增速，再次展示了韌性。隨著(zhù)中國經(jīng)濟基本面持續走強，預計中國政府將加速落實(shí)中央經(jīng)濟工作會(huì )議中設定的相關(guān)經(jīng)濟改革計劃，投資者未來(lái)可以密切關(guān)注今年兩會(huì )公布的政策細節。

荷蘭銀行高級經(jīng)濟學(xué)家阿爾揚·戴克胡伊岑在研究報告中表示，2017年中國經(jīng)濟超預期，得到了國內需求和海外市場(chǎng)的支撐，但各方不應忽視中國經(jīng)濟新動(dòng)能的發(fā)展，尤其是高科技企業(yè)和創(chuàng )新企業(yè)的發(fā)展。

英國施羅德資產(chǎn)管理公司新興市場(chǎng)經(jīng)濟學(xué)家克萊格·伯塔姆在分析中國經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力構成時(shí)表示，2017年零售業(yè)銷(xiāo)售額增速高達10.2%，這意味著(zhù)消費已經(jīng)成為中國經(jīng)濟的主要動(dòng)力之一。此外，2017年中國出口也迎來(lái)了快速增長(cháng)，一改2016年的縮水態(tài)勢，成為拉動(dòng)中國經(jīng)濟的又一動(dòng)力。鑒于2018年外部經(jīng)濟環(huán)境回暖，出口部門(mén)仍將為中國經(jīng)濟提供支持。

此外，中國金融市場(chǎng)風(fēng)險管控政策的積極效果也成為各方熱議焦點(diǎn)?？巳R格·伯塔姆表示，雖然2017年中國債務(wù)占GDP的比重并沒(méi)有下降，但是增速顯著(zhù)下降，信貸增速相比2016年也得到了明顯控制。

基于2017年全年中國經(jīng)濟表現，各大機構在最新展望中紛紛表示了對2018年中國經(jīng)濟的樂(lè )觀(guān)信心。

?？怂菇?jīng)濟在綜合分析全球48家知名金融機構有關(guān)中國經(jīng)濟的預測后認為，相比一個(gè)月、兩個(gè)月和三個(gè)月前，當前投資者對于中國經(jīng)濟2018年增速的基準預測普遍上調，各方的共識為6.5%，比此前的6.4%有所上升。?？怂菇?jīng)濟在報告中強調，雖然2018年經(jīng)濟預測增速相比2017年有所放緩，但這主要是政府經(jīng)濟再平衡戰略的政策規劃，并非經(jīng)濟內生動(dòng)力不足。

斯特拉頓街首席投資官安迪·希曼表示，在當前決策層追求高質(zhì)量增長(cháng)的背景下，2018年中國經(jīng)濟的重點(diǎn)將是去杠桿和金融風(fēng)險管控。但是，考慮到當前促進(jìn)經(jīng)濟新動(dòng)力的發(fā)展，預計2018年中國經(jīng)濟增速將穩定在6.7%左右。

阿爾揚·戴克胡伊岑強調了對中國政府經(jīng)濟管理能力的信心。他表示，2018年中國經(jīng)濟還將持續再平衡進(jìn)程，政府還需要維持經(jīng)濟適當增長(cháng)和結構調整之間的微妙平衡。雖然這是一項困難的工作，但是有信心認為中國政府將在2018年再次展示出維持上述平衡的能力。

針對中央經(jīng)濟工作會(huì )議強調2018年重點(diǎn)加強金融風(fēng)險防范的部署，日前穆迪投資者服務(wù)公司發(fā)布報告認為，2018年中國國有企業(yè)杠桿問(wèn)題將有所改善。

在報告中，穆迪預測53家受評中國國有企業(yè)中大部分杠桿率將在2018年繼續逐步下降。杠桿水平的改善源自國企稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤（EBITDA）持續增長(cháng)以及債務(wù)增速放緩。與2016年相比，約三分之二的國企2018年的債務(wù)/EBITDA比率將有所下降。

穆迪強調，中國政府改革措施為杠桿水平的持續下降奠定了基礎。中國政府不斷推進(jìn)旨在提高經(jīng)營(yíng)效率并增強企業(yè)盈利能力的國企改革，同時(shí)加速推進(jìn)旨在削減企業(yè)杠桿水平和成本、去除某些行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能的供給側結構性改革。這兩項改革有望令EBITDA實(shí)現增長(cháng)，同時(shí)抑制債務(wù)增長(cháng)。在中國政府推動(dòng)下，國企在成本節約、資本支出削減等措施以及執行更為穩健的財務(wù)政策方面進(jìn)展顯著(zhù)。因此，即使部分以大宗商品為主營(yíng)業(yè)務(wù)的國企面臨價(jià)格波動(dòng)的挑戰，但內部?jì)?yōu)化讓他們在2018年有底氣持續推進(jìn)去杠桿。（記者 蔣華棟）